资本市场公平底线不容动摇；中小投资者保护需制度创新。

资本市场作为现代经济的重要支柱，其健康运行离不开对投资者的有效保护。中国政法大学知名专家刘纪鹏在投资者保护专题论坛上，以犀利视角直击市场痛点，呼吁从根本上强化中小投资者的权益保障机制，从而为市场持续向上注入持久动力。

刘纪鹏开篇即强调，保护中小投资者本是资本市场永恒主题，但实践中屡屡出现偏差。三大认识误区尤为突出：一是未能深刻理解资本市场的双重属性，既是融资平台，更是投资场所；二是忽略了不同投资者群体的结构性差异；三是将保护原则简单等同于形式平等，而非实质公平。这些问题交织在一起，导致中小投资者在信息不对称、资源不对等的环境中频频处于弱势，信心难以稳固。

面对市场指数徘徊于较高关口的现实，刘纪鹏认为，资金充裕之外，信心才是决定性因素。而信心的核心来源，正是对广大中小投资者的切实呵护。他质疑当前机构投资者是否真正成熟，一些现象显示机构在亏损时仍能获取稳定收益，却让投资者承担主要风险。监管层正推进业绩挂钩收费等改革，此类方向性调整有望逐步改变不合理格局，助力市场向更健康的方向转型。

量化交易带来的公平性挑战备受关注。刘纪鹏指出，机构凭借高速信息处理和执行优势，通过频繁报撤单等手段制造股价异常波动，普通投资者难以应对这种节奏，容易在短期剧烈震荡中蒙受损失。他强烈主张，市场公平正义是第一原则，不能以牺牲绝大多数人的权益为代价换取少数机构的便捷。建议在制度层面探索差异化安排，例如适当放宽部分规则限制，以抑制机构过度利用技术优势，从而维护整体市场秩序的稳定性。

退市机制的完善同样迫在眉睫。刘纪鹏认为，强化退市虽能清除劣质企业，但若无配套赔付安排，则难以服众。当前补偿案例稀少，关键在于责任主体界定不清。应优先追究大股东、实控人及中介机构的责任，建立专项基金作为兜底保障，资金来源于违法追缴和部分罚没收入。同时，回购政策需严格要求股份注销，避免上市公司借机操纵股价。这些措施的落地，将显著降低投资者对退市风险的担忧，提升市场整体吸引力。

刘纪鹏还提到，一些业绩优秀的企业在透明分红下获得市场认可，证明公平环境能有效化解不满情绪。他总结道，公平是资本市场可持续发展的底线，所有改革举措都需细化到位。在当前战略背景下，只有持续深化投资者保护工作，才能推动市场实现更高层次的稳健突破，让更多参与者共享发展红利。